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建滔基层板再度涨价 其他企业或跟随

  • 发布时间:2021-04-09 09:02:21
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近期,受铜箔原料上涨、玻璃布供应短缺等因素推动,覆铜板龙头建滔基层板6日再度提价,其中FR4覆铜板涨价幅度高达20元每张,据了解,行业其他企业也有望跟随提价。

 

覆铜板再次涨价10%~20%,以应对上游铜箔、玻纤等供给紧缺持续涨价带来的成本上升,产业链预计涨价可持续到三季度。覆铜板上游铜箔、玻纤供给中短期难以满足覆铜板需求,上游原材料价格持续上涨,覆铜板厂商为了应对生产成本的不断上升对自身产品价格进行调涨。覆铜板产业链迎来高景气的涨价周期。

 

据证券时报报道,南亚电子、长兴材料、联茂电子等覆铜板厂商近日纷纷表示,因覆铜板(CCL)三大原材料铜及铜箔加工费、玻纤布、环氧树脂价格持续上涨,且供应紧张,将自4月1日起上调覆铜板产品价格,涨幅为15%-20%。

  

东莞证券指出,原材料价格上涨带动CCL生产成本大幅上行。CCL是由铜箔、玻纤、树脂等材料经过加热加压后所形成的一种板状材料,主要用于PCB的生产当中。从生产成本来看,铜箔、玻纤和树脂是生产CCL最重要的原材料,其中,铜箔占CCL生产成本的30%-50%,玻纤的生产成本占比为25%-40%,树脂的成本占比则为25%-30%(数据来源:电子发烧友)。因此,原材料价格的走势将直接影响CCL的生产成本。随着全球经济逐渐从疫情中恢复,各行各业的生产经营逐步正常化,对上游原材料的需求也陆续恢复,需求的增加也进一步刺激原材料价格的走强。其中,LME铜从去年3月的4371美元/吨的低位一路突破9617美元/吨的高位,涨幅高达120%,截至4月1日,LME铜报收8805美元/吨。玻纤方面,据卓创资讯数据,截至2月底,价格已经达到5800元/吨,较去年8月低位上涨近47%。环氧树脂方面,截至4月1日,报价3.48万元/吨,较去年4月的低位上升120%。

 

供需双重推动CCL价格调涨。从供给端来看,CCL行业集中度较高,CR10的市场份额接近74%(数据来源:电子发烧友),而下游客户PCBCR10的市场份额约为34%(数据来源:前瞻经济学人、Prismark)。与下游PCB企业相比,CCL企业相对来说处于较为强势的地位,能够将原材料价格的上涨转嫁至下游PCB客户,并且进一步释放盈利空间。从需求端来看,去年下半年开始,下游汽车、消费电子、通信等终端领域的需求持续向好,PCB需求持续加大,进而也进一步增加了对CCL需求,预计后续下游终端需求仍将进一步释放。

  

回顾16-17年原材料上涨时期,相关CCL企业业绩出现较大幅度增长,预计本轮亦有望受益。2016-2017年,CCL原材料同样出现较大幅度上涨,其中,LME铜17年底最高涨至7312.5美元/吨,较2016年初的低位上升接近70%;环氧树脂也从16年初的1.2万元/吨涨至17年底的接近2.83万元/吨,涨幅近136%。受原材料价格上升影响,CCL价格也相应出现调涨。2017年我国CCL销售收入达到510.67亿元,同比大幅增长28.68%,而同期CCL销量仅同比增长0.73%(数据来源:智研咨询),可见,CCL销售收入的增长主要是依赖价格提升所驱动。在涨价周期之下,CCL企业同样受益。东莞证券统计了覆铜板指数成分股2016及2017年业绩情况,2017年7只成分股营业收入、归母净利润合计分别为276.40和28.15亿元,分别较2016年增长25.01%和24.83%。本轮CCL涨价潮同样由于原材料价格上涨所致,同时叠加下游的旺盛需求,预计相关企业的业绩在本轮涨价潮中亦有望受益。

 

东莞证券指出,目前CCL行业进入到新一轮涨价周期,一方面由于CCL企业处于较为强势的地位,在原材料上涨时具备向下游客户调涨产品售价的能力,另一方面是疫后汽车、消费电子、通信等下游终端需求持续复苏,对CCL需求进一步加大。回顾16-17年原材料上涨时期,相关CCL企业业绩出现较大幅度增长,而本轮CCL涨价周期同样由于原材料价格上涨所致,同时叠加下游的旺盛需求,预计相关企业的业绩在本轮涨价潮中亦有望受益。

 

据了解,国内A股相关公司主要有生益科技、超华科技、华正新材、金安国纪、南亚新材等。

 

(来源:PCB信息网)

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