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被申请破产重整,3000亿芯片巨头紫光发生了什么?

  • 发布时间:2021-07-21 08:49:52
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7月9日,紫光集团发布公告称,相关债权人以集团不能清偿到期债务,资产不足以清偿全部债务且明显缺乏清偿能力,具备重整价值和重整可行性为由,向北京市第一中级人民法院申请对集团进行破产重整。出身清华、市值3000亿的芯片巨头,紫光集团曾创下一代传奇。此消息一出,引起了行业内一片哗然。

 

一代芯片帝国的崛起史

1988年,清华大学成立清华大学科技开发总公司。5年后,校办企业正式更名为清华紫光集团。2010年,时任清华控股董事长宋军引入被业界评价为“出手果断、雷厉风行”赵伟国,担任紫光集团董事长。

在赵伟国的带领下,2013年,紫光集团正式开始走上并购之路。其先后收购在美国上市的集成电路芯片公司展讯通信、物联网芯片公司锐迪科微电子;收购“新华三”51%的控制权和法国立联信接近100%股权等。

此后,紫光集团相继成立紫光展锐、组建长江存储、开工武汉存储基地、控股上海宏茂微电子。通过不断并购,紫光集团及下属企业先后对20多家企业抛出并购橄榄枝,投入的金额超过1000亿 。短短六年,紫光集团成为全球半导体产业的重要参与者。

 

 

紫光集团的行业地位不断提高,体量也在逐渐变得庞大,资产从2012年的66亿元,一路涨至当下的近3000亿元。

目前,紫光集团逐步形成以集成电路为主导,从“芯”到“云”的高科技产业生态链。旗下拥有多家上市公司,包括紫光国微、紫光股份以及学大教育等,主要涉及芯片、云计算等领域。紫光国微主营紫光集团存储器产业板块,是细分领域的领跑者;紫光股份负责IT信息系统、云计算、大数据等业务平台,而学大教育分属教育板块。

公开数据显示,2020年紫光国微营业收入达32.70亿元,同比增长 26.38%;紫光股份营业收为597.05亿元,同比增长10.36%;学大教育营业收入24.3亿元,同比减少18.79%。

从营收状况上看,三家上市公司运转相对稳定。7月8日,旗下紫光国微传来首次市值破千亿的好消息,紫光展锐IPO进程也一直广受关注。在政策利好、国产化进程不断推进的时期,紫光国微本该是一众国产企业中的佼佼者,如今却被债券绊住前进的步伐。反观紫光集团的近几年的发展态势,企业负债危机早已不断凸显。

 

或大肆“买买买”引发债务危机

从紫光集团公告不难发现,银行质疑紫光集团资不抵债,所以申请破产重整。紫光集团今年6月30日曾公开披露,其旗下已有6只债券违约,并且表态:公司已启动债务风险化解工作,将积极与持有人沟通制定债务解决方案。

 

 

实际上,早在2019年,紫光集团境外债务波动就引发关注。紫光集团当时发布旗下境外债异常波动的声明:紫光集团及下属主要企业均经营正常。紫光集团境内外无违约事件发生,公司境内外现金充足、资金流动性稳健。

紫光集团在2019年报中表示,2019年,紫光集团在集团层面带息负债同比减少209亿元,由年初1611亿元减至1402亿元。

不过,最新有消息显示,目前紫光集团已经负债超2000亿元。

据多家媒体数据,紫光集团当前违约本息共计约68.83亿元。到2021年12月底,紫光集团还有一支13亿元规模的债券将到期。这样算下来,紫光集团到2021年底,至少有超80亿元到期债务。

截至目前,紫光集团尚未披露2020年年报。根据其2019年报,截至2019年底,紫光集团资产总计2977.62亿元,负债合计2187.47亿元。2019年集团总营收769.38亿元,归属于母公司所有者净利润14.30亿元。资产负债率高达73.46%。

有分析指出,这源自紫光集团的“买买买”,这些交易资金主要来自大肆举债。

据不完全统计,自2013年以来,紫光集团发起了超60起收购。其中,包括2015年斥资25亿美元收购新华三51%的股权。甚至在2015年还想控股台积电,但最终因审查、资金等问题未落地。

 

 

破局期待紫光

实际上,不仅仅是紫光集团,全球绝大部分的半导体厂商,几乎都是举债建厂,以时间换资本,以市占率换盈利率,否则动辄数十亿固定投入,每年营收20%以上的技术投资,可以说没有任何一家企业能够维系。

所以,我们可以看到无论是国外三星、台积电的全球建厂,还是国内京东方、中芯国际的全国圈地,和当地政府合资、银行的金融工具、乃至于专项贷款等一系列手段,都是十分常见和合规的,这也是半导体产业固有特性所决定的。

只是,紫光集团的全面出击,四处收割,使得营收跟不上流动资金的消耗,以致于入不敷出,无法偿还相应债务。而作为债权人,大部分银行机构或是当地政府,对于此种情况大都会十分宽容,甚至延期还款,毕竟半导体产业的特性和前景,是最大的保障。

十几年不计成本的投入和布局,紫光麾下一批半导体企业确实做出了实实在在的成绩,这一切都是为了芯片国产化。未来十年,紫光集团要发展“中国芯”,依然面临着海量资金的投入,巨额亏损的问题依然存在。

但愿此次破产重整既能解决紫光集团的眼前问题,扛过这一段困难时期,也能为未来找到新的资本路径,全力支持中国芯片企业施展拳脚

 

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